सेंट्रल बैंक डिजिटल करेंसी (CBDC) को समझना: पैसे के भविष्य के लिए एक वैश्विक गाइड

तेजी से हो रहे डिजिटल परिवर्तन के इस युग में, पैसे का मूल सार एक गहरे विकास से गुजर रहा है। हम भौतिक सिक्कों और नोटों से बैंक खातों में डिजिटल प्रविष्टियों, मोबाइल भुगतान और अब, क्रिप्टोकरेंसी की उभरती दुनिया की ओर बढ़ चुके हैं। इस बदलाव के बीच, दुनिया के सबसे पारंपरिक वित्तीय संस्थानों से एक नई और संभावित रूप से क्रांतिकारी अवधारणा उभरी है: सेंट्रल बैंक डिजिटल करेंसी, या CBDC। अर्थशास्त्रियों के लिए एक विशेष विषय से कहीं बढ़कर, CBDC हमारे पैसे के साथ व्यवहार करने के तरीके में एक संभावित आदर्श बदलाव का प्रतिनिधित्व करते हैं, जिसका व्यक्तियों, व्यवसायों और संपूर्ण वैश्विक वित्तीय संरचना पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा।

बीजिंग से ब्रुसेल्स, वाशिंगटन से वेस्ट इंडीज तक की सरकारें और केंद्रीय बैंक सक्रिय रूप से अपनी खुद की डिजिटल मुद्राओं पर शोध, विकास और कुछ मामलों में, उन्हें लॉन्च भी कर रहे हैं। लेकिन वे वास्तव में हैं क्या? वे आपके बैंक खाते में मौजूद पैसे या बिटकॉइन से कैसे अलग हैं जिसके बारे में आप समाचारों में सुनते होंगे? यह गाइड CBDC का एक व्यापक, विश्व-केंद्रित अन्वेषण प्रदान करता है, जो प्रौद्योगिकी को सरल बनाता है, वादों को खतरों के विरुद्ध तौलता है, और यह जांचता है कि इस विकास का हमारी अर्थव्यवस्थाओं के भविष्य के लिए क्या अर्थ है।

सेंट्रल बैंक डिजिटल करेंसी वास्तव में क्या है?

अपने मूल में, एक सेंट्रल बैंक डिजिटल करेंसी किसी देश की फिएट मुद्रा (जैसे अमेरिकी डॉलर, यूरो, या येन) का एक डिजिटल रूप है जो केंद्रीय बैंक की प्रत्यक्ष देनदारी है। इसे सही मायने में समझने के लिए, CBDC को आज हम उपयोग किए जाने वाले धन के अन्य रूपों से अलग करना आवश्यक है।

CBDC बनाम भौतिक नकदी

अपने बटुए में रखी भौतिक नकदी के बारे में सोचें। वे नोट और सिक्के केंद्रीय बैंक पर एक सीधा दावा हैं—संप्रभु, जोखिम-मुक्त धन का अंतिम रूप। एक CBDC को इसका डिजिटल समकक्ष बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। प्राथमिक अंतर स्वरूप का है: एक भौतिक है, दूसरा पूरी तरह से इलेक्ट्रॉनिक है।

CBDC बनाम वाणिज्यिक बैंक जमा

यह CBDC के संभावित प्रभाव को समझने के लिए सबसे महत्वपूर्ण अंतर है। जब आप अपने वाणिज्यिक बैंक खाते (जैसे, HSBC, JPMorgan Chase, या Deutsche Bank में) में कोई शेष राशि देखते हैं, तो वह पैसा केंद्रीय बैंक पर सीधा दावा नहीं होता है। यह वाणिज्यिक बैंक की देनदारी है। आपने अपना पैसा उस निजी संस्थान को सौंपा है, और वह आपको वह राशि देने के लिए उत्तरदायी है। हालांकि कई देशों में जमा बीमा योजनाएं आपको एक निश्चित सीमा तक सुरक्षा प्रदान करती हैं, फिर भी क्रेडिट जोखिम और प्रतिपक्ष जोखिम का एक तत्व बना रहता है। इसके विपरीत, एक CBDC केंद्रीय बैंक की प्रत्यक्ष देनदारी होगी, जो इसे जनता के लिए उपलब्ध डिजिटल धन का सबसे सुरक्षित रूप बनाती है, ठीक आज की भौतिक नकदी की तरह।

CBDC बनाम क्रिप्टोकरेंसी

बिटकॉइन और एथेरियम जैसी क्रिप्टोकरेंसी अपनी विकेंद्रीकरण विशेषता के लिए जानी जाती हैं। वे एक वितरित लेजर (ब्लॉकचेन) पर काम करती हैं और उन पर किसी केंद्रीय प्राधिकरण का नियंत्रण नहीं होता है। उनका मूल्य अत्यधिक अस्थिर होता है और किसी भी सरकार या केंद्रीय इकाई द्वारा समर्थित नहीं होता है। CBDC इसके बिल्कुल विपरीत हैं: वे केंद्रीकृत होती हैं। वे किसी देश के मौद्रिक प्राधिकरण द्वारा जारी और नियंत्रित की जाएंगी, और उनका मूल्य स्थिर होगा, जो राष्ट्र की भौतिक मुद्रा के साथ एक-से-एक आंकी जाएगी।

CBDC बनाम स्टेबलकॉइन्स

स्टेबलकॉइन्स (जैसे कि टीथर का USDT या सर्कल का USDC) एक प्रकार की क्रिप्टोकरेंसी हैं जो एक वास्तविक दुनिया की संपत्ति, आमतौर पर अमेरिकी डॉलर जैसी प्रमुख फिएट मुद्रा, से जुड़कर एक स्थिर मूल्य बनाए रखने का प्रयास करती हैं। वे निजी कंपनियों द्वारा जारी की जाती हैं। यद्यपि उनका लक्ष्य एक स्थिर डिजिटल विनिमय माध्यम के रूप में कार्य करना है, वे निजी जारीकर्ता के वित्तीय स्वास्थ्य और सिक्के का समर्थन करने वाले भंडार की गुणवत्ता से जुड़े जोखिम उठाते हैं। एक CBDC इस निजी जारीकर्ता के जोखिम को समाप्त कर देता है, क्योंकि यह पूरी तरह से केंद्रीय बैंक और सरकार के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित होता है।

प्रेरणाएँ: केंद्रीय बैंक CBDC की खोज क्यों कर रहे हैं?

CBDC की ओर वैश्विक धक्का किसी एक कारक से नहीं, बल्कि प्रेरणाओं के संगम से प्रेरित है जो देश-दर-देश महत्व में भिन्न होता है।

भुगतान प्रणालियों में सुधार

कई मौजूदा भुगतान प्रणालियाँ, विशेष रूप से सीमा-पार लेनदेन के लिए, धीमी, महंगी और अक्षम हो सकती हैं। CBDC तेज, सस्ती और अधिक लचीली भुगतान संरचनाओं की क्षमता प्रदान करते हैं। एक अच्छी तरह से डिज़ाइन किया गया CBDC 24/7/365 वास्तविक समय में भुगतान को सक्षम कर सकता है, जिससे निपटान का समय दिनों से घटकर सेकंड रह जाता है।

वित्तीय समावेशन को बढ़ाना

कई विकासशील और उभरती अर्थव्यवस्थाओं में, आबादी का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बैंक रहित या कम बैंक वाला है। हालांकि, मोबाइल फोन की पहुंच अक्सर उच्च होती है। एक CBDC इन व्यक्तियों को पारंपरिक बैंक खाते की आवश्यकता के बिना एक सुरक्षित, मुफ्त या कम लागत वाली डिजिटल भुगतान प्रणाली तक पहुंच प्रदान कर सकता है। एक प्रमुख उदाहरण बहामास का सैंड डॉलर है, जो दुनिया का पहला लॉन्च किया गया CBDC है, जिसे मुख्य रूप से इसके कई दूरस्थ द्वीपों में फैले निवासियों की सेवा के लिए बनाया गया था।

मौद्रिक नीति को मजबूत करना

यह अधिक शक्तिशाली और विवादास्पद प्रेरणाओं में से एक है। एक CBDC केंद्रीय बैंकों को मौद्रिक नीति को लागू करने के लिए एक नया, अधिक प्रत्यक्ष उपकरण प्रदान कर सकता है। उदाहरण के लिए, एक गंभीर आर्थिक मंदी में, एक केंद्रीय बैंक सैद्धांतिक रूप से जमाखोरी के बजाय खर्च को प्रोत्साहित करने के लिए CBDC होल्डिंग्स पर सीधे नकारात्मक ब्याज दर लागू कर सकता है। यह बिचौलियों को दरकिनार करते हुए नागरिकों के डिजिटल वॉलेट में सीधे और तुरंत प्रोत्साहन भुगतान या सामाजिक लाभ भी वितरित कर सकता है।

निजी मुद्राओं के उदय को संबोधित करना

क्रिप्टोकरेंसी का प्रसार और, अधिक महत्वपूर्ण रूप से, बड़ी तकनीकी कंपनियों (जैसे मेटा की एक बार प्रस्तावित लिब्रा/डाइम परियोजना) द्वारा जारी वैश्विक स्टेबलकॉइन्स की संभावना राष्ट्रीय मौद्रिक संप्रभुता के लिए एक संभावित खतरा पैदा करती है। यदि किसी देश की आबादी का एक बड़ा हिस्सा एक निजी, विदेशी-मूल्यवर्ग वाली डिजिटल मुद्रा में लेनदेन करना शुरू कर देता है, तो यह केंद्रीय बैंक की धन आपूर्ति को नियंत्रित करने और अपनी अर्थव्यवस्था का प्रबंधन करने की क्षमता को कमजोर कर देगा। एक घरेलू CBDC जारी करना एक आकर्षक, राज्य-समर्थित विकल्प प्रदान करने के लिए एक रक्षात्मक उपाय के रूप में देखा जाता है।

अवैध गतिविधियों को कम करना

जबकि भौतिक नकदी उच्च स्तर की गोपनीयता प्रदान करती है, इसका उपयोग अक्सर मनी लॉन्ड्रिंग, कर चोरी और आतंकवाद के वित्तपोषण जैसी अवैध गतिविधियों के लिए भी किया जाता है। एक CBDC, डिजिटल और ट्रेस करने योग्य (इसकी डिज़ाइन द्वारा निर्धारित डिग्री तक) होने के कारण, पारदर्शिता बढ़ा सकता है और अवैध लेनदेन करना अधिक कठिन बना सकता है। हालांकि, यह गोपनीयता के बारे में सार्वजनिक चिंताओं के साथ सीधे टकराव में है।

भू-राजनीतिक प्रतिस्पर्धा और नवाचार

निश्चित रूप से एक प्रतिस्पर्धी तत्व भी है। चीन की अपने डिजिटल युआन (e-CNY) के साथ उन्नत प्रगति ने अमेरिका और यूरोपीय संघ सहित अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं को डिजिटल पैसे के भविष्य के लिए वैश्विक मानक स्थापित करने में पीछे न रह जाने के लिए अपने स्वयं के शोध में तेजी लाने के लिए प्रेरित किया है। कई देशों के लिए, CBDC विकसित करना उनकी वित्तीय प्रणाली का आधुनिकीकरण करने और नवाचार को बढ़ावा देने के बारे में भी है।

CBDC के दो मुख्य प्रकार: खुदरा बनाम थोक

सभी CBDC एक ही उद्देश्य के लिए डिज़ाइन नहीं किए गए हैं। खुदरा और थोक मॉडल के बीच का अंतर उनके अनुप्रयोग को समझने के लिए मौलिक है।

खुदरा CBDC (rCBDC)

एक खुदरा CBDC आम जनता—व्यक्तियों और व्यवसायों—द्वारा रोजमर्रा के लेनदेन के लिए उपयोग करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। यह नकदी का डिजिटल समकक्ष होगा। एक खुदरा CBDC के लिए दो प्राथमिक वास्तुशिल्प मॉडल हैं:

• प्रत्यक्ष/एक-स्तरीय मॉडल: व्यक्ति सीधे केंद्रीय बैंक के साथ खाते खोलेंगे और अपने CBDC को रखेंगे। अधिकांश केंद्रीय बैंक इस मॉडल से सावधान हैं क्योंकि लाखों ग्राहक खातों का प्रबंधन करने, KYC/AML जांच को संभालने और ग्राहक सेवा प्रदान करने का भारी परिचालन बोझ है।
• अप्रत्यक्ष/दो-स्तरीय मॉडल: यह अधिक व्यापक रूप से पसंद किया जाने वाला दृष्टिकोण है। केंद्रीय बैंक CBDC जारी करता है और उसे भुनाता है, लेकिन अंतिम-उपयोगकर्ताओं के साथ उसका सीधा संबंध नहीं होता है। इसके बजाय, वाणिज्यिक बैंक और अन्य लाइसेंस प्राप्त भुगतान सेवा प्रदाता (PSP) ग्राहक-सामना करने वाली सेवाओं का प्रबंधन करेंगे, जिसमें वॉलेट प्रावधान, खाता प्रबंधन और लेनदेन सेवाएं शामिल हैं। यह मॉडल मौजूदा वित्तीय संरचना को संरक्षित करता है, जबकि अभी भी जनता को एक जोखिम-मुक्त डिजिटल संपत्ति प्रदान करता है।

थोक CBDC (wCBDC)

एक थोक CBDC वाणिज्यिक बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों द्वारा उपयोग के लिए प्रतिबंधित है। यह आम जनता के लिए नहीं है। इसका उद्देश्य वित्तीय 'पाइपलाइन'—बड़े-मूल्य के अंतरबैंक निपटान प्रणाली—की दक्षता और सुरक्षा में सुधार करना है। एक wCBDC का उपयोग बैंकों के बीच भुगतान, प्रतिभूति लेनदेन और, महत्वपूर्ण रूप से, सीमा-पार भुगतान के निपटान के लिए किया जा सकता है। कई अंतर्राष्ट्रीय सहयोग, जैसे कि प्रोजेक्ट एमब्रिज (जिसमें चीन, हांगकांग, थाईलैंड और संयुक्त अरब अमीरात शामिल हैं), अंतरराष्ट्रीय व्यापार और वित्त को तेज और सस्ता बनाने के लिए थोक CBDC का उपयोग करने पर केंद्रित हैं।

वैश्विक परिदृश्य: दुनिया भर में CBDC परियोजनाएं

CBDC की खोज वास्तव में एक वैश्विक घटना है। अटलांटिक काउंसिल के अनुसार, 130 से अधिक देश, जो वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद के 98% का प्रतिनिधित्व करते हैं, अब एक CBDC की खोज कर रहे हैं।

• अग्रणी (लॉन्च किए गए):
  • बहामास (सैंड डॉलर): 2020 में लॉन्च किया गया, इसका उद्देश्य अपने कई दूरस्थ द्वीपों को वित्तीय सेवाएं प्रदान करना और नकदी प्रबंधन लागतों से निपटना है।
  • नाइजीरिया (ई-नायरा): 2021 में अफ्रीका में पहले CBDC के रूप में लॉन्च किया गया। इसकी स्वीकार्यता को चुनौतियों का सामना करना पड़ा है, लेकिन यह एक बड़ी उभरती हुई अर्थव्यवस्था के लिए एक बड़ा कदम है।
  • पूर्वी कैरेबियाई मुद्रा संघ (डीकैश): आठ कैरेबियाई देशों के लिए एक बहुराष्ट्रीय CBDC, जो डिजिटल मुद्रा के लिए एक क्षेत्रीय दृष्टिकोण प्रदर्शित करता है।
• पायलट और उन्नत विकास:
  • चीन (e-CNY): एक प्रमुख अर्थव्यवस्था द्वारा दुनिया की सबसे उन्नत CBDC परियोजना। इसे लाखों उपयोगकर्ताओं के साथ दर्जनों शहरों में पायलट किया गया है, जिसमें ऑफ़लाइन भुगतान और लक्षित प्रोत्साहन के लिए 'प्रोग्रामेबल मनी' जैसी सुविधाओं का परीक्षण किया गया है।
  • भारत (डिजिटल रुपया): खुदरा और थोक दोनों संस्करणों का संचालन करते हुए, भारत दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में से एक को डिजिटल बनाने के लिए तेजी से आगे बढ़ रहा है।
  • स्वीडन (ई-क्रोना): दुनिया के सबसे कैशलेस समाजों में से एक के रूप में, रिक्सबैंक एक उन्नत परीक्षण चरण में है, जो राज्य-समर्थित धन तक पहुंच सुनिश्चित करने के लिए एक CBDC के तकनीकी और नीतिगत निहितार्थों की खोज कर रहा है।
• अनुसंधान और अन्वेषण:
  • यूरोपीय संघ (डिजिटल यूरो): यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) एक बहु-वर्षीय 'जांच चरण' में है, जो आगे बढ़ने का निर्णय लेने से पहले डिजाइन विकल्पों, गोपनीयता निहितार्थों और वाणिज्यिक बैंकों की भूमिका का गहराई से विश्लेषण कर रहा है।
  • संयुक्त राज्य अमेरिका (डिजिटल डॉलर): अमेरिका एक अधिक सतर्क और विचार-विमर्श वाला दृष्टिकोण अपना रहा है। फेडरल रिजर्व और एमआईटी के 'प्रोजेक्ट हैमिल्टन' ने तकनीकी संभावनाओं का पता लगाया, लेकिन नीतिगत बहस जटिल है, जो नवाचार को अमेरिकी डॉलर की वैश्विक भूमिका की स्थिरता के साथ संतुलित करती है।
  • यूनाइटेड किंगडम (डिजिटल पाउंड): बैंक ऑफ इंग्लैंड और एचएम ट्रेजरी 'ब्रिटकॉइन' नामक परियोजना के लिए एक परामर्श और डिजाइन चरण में हैं, और इसे बनाने का निर्णय दशक के मध्य के आसपास अपेक्षित है।

बड़ी बहस: संभावित लाभ बनाम महत्वपूर्ण जोखिम

CBDC जारी करने का मार्ग जटिल समझौतों से भरा है। एक जिम्मेदार मूल्यांकन के लिए आशाजनक अवसरों और पर्याप्त जोखिमों दोनों पर एक संतुलित नज़र की आवश्यकता होती है।

सकारात्मक पक्ष: CBDC के संभावित लाभ

• भुगतान दक्षता और लचीलेपन में वृद्धि: एक आधुनिक, डिजिटल बुनियादी ढाँचा पुरानी प्रणालियों की तुलना में अधिक मजबूत और कुशल हो सकता है।
• कम लेनदेन लागत: CBDC घरेलू और सीमा-पार दोनों भुगतानों से जुड़ी फीस को काफी कम कर सकते हैं।
• अधिक वित्तीय समावेशन: बैंक रहित लोगों के लिए डिजिटल अर्थव्यवस्था का प्रवेश द्वार प्रदान करता है।
• मौद्रिक नीति के लिए नया उपकरण: केंद्रीय बैंकों को अर्थव्यवस्था को प्रभावित करने के लिए एक अधिक प्रत्यक्ष चैनल प्रदान करता है।
• निजी भुगतान प्रणालियों में कम जोखिम: एक सार्वजनिक, जोखिम-मुक्त विकल्प वित्तीय प्रणाली में एक स्थिर एंकर के रूप में कार्य कर सकता है।
• सुव्यवस्थित सीमा-पार भुगतान: विशेष रूप से थोक CBDC, अंतरराष्ट्रीय लेनदेन को तेज, सस्ता और अधिक पारदर्शी बनाने के लिए अपार संभावनाएं रखते हैं।

नकारात्मक पक्ष: चुनौतियां और चिंताएं

• गोपनीयता संबंधी चिंताएँ: यह यकीनन सबसे बड़ी बाधा है। एक पूरी तरह से ट्रेस करने योग्य डिजिटल मुद्रा राज्य को अपने नागरिकों के वित्तीय जीवन में अभूतपूर्व अंतर्दृष्टि प्रदान कर सकती है, जिससे निगरानी और सामाजिक नियंत्रण का डर पैदा होता है। एक ऐसा CBDC डिजाइन करना जो नियामक जरूरतों को गोपनीयता के अधिकार के साथ संतुलित करे, एक स्मारकीय चुनौती है।
• वाणिज्यिक बैंकों का मध्यस्थता-विहीन होना: यदि एक CBDC बहुत आकर्षक है, तो नागरिक अपनी बचत को वाणिज्यिक बैंक जमा से जोखिम-मुक्त केंद्रीय बैंक के पैसे में स्थानांतरित कर सकते हैं। यह वाणिज्यिक बैंकों से धन की निकासी कर सकता है, जिससे उनकी परिवारों और व्यवसायों को ऋण देने की क्षमता कम हो सकती है, और संभावित रूप से वित्तीय प्रणाली को अस्थिर कर सकता है, खासकर संकट के दौरान।
• साइबर सुरक्षा जोखिम: एक केंद्रीकृत डिजिटल मुद्रा प्रणाली राज्य-प्रायोजित हैकर्स, आतंकवादी समूहों और परिष्कृत आपराधिक संगठनों के लिए एक उच्च-मूल्य वाला लक्ष्य बन जाएगी। एक भी सफल हमला किसी देश की अर्थव्यवस्था के लिए विनाशकारी परिणाम दे सकता है।
• केंद्रीय बैंकों पर परिचालन बोझ: दो-स्तरीय मॉडल में भी, CBDC प्रणाली को लॉन्च करने और बनाए रखने का तकनीकी और परिचालन उपक्रम बहुत बड़ा और महंगा है।
• डिजिटल डिवाइड और बहिष्करण: केवल-डिजिटल पैसे की ओर बढ़ने से उन लोगों के पीछे छूट जाने का खतरा है जिनके पास डिजिटल साक्षरता, विश्वसनीय इंटरनेट पहुंच या आधुनिक स्मार्टफोन की कमी है, जिसमें बुजुर्ग और ग्रामीण समुदायों के लोग शामिल हैं। किसी भी CBDC डिजाइन में मजबूत ऑफ़लाइन क्षमताओं और गैर-डिजिटल एक्सेस पॉइंट शामिल होने चाहिए।

CBDC के पीछे की तकनीक: क्या यह ब्लॉकचेन है?

एक आम गलतफहमी यह है कि सभी CBDC को ब्लॉकचेन पर बनाया जाना चाहिए। जबकि वितरित लेजर प्रौद्योगिकी (DLT), वह तकनीक जो ब्लॉकचेन को रेखांकित करती है, एक विकल्प है, यह एकमात्र विकल्प नहीं है। केंद्रीय बैंक प्रौद्योगिकियों के एक स्पेक्ट्रम की खोज कर रहे हैं।

कुछ परियोजनाएं एक अनुमति प्राप्त DLT का उपयोग कर सकती हैं, जो लचीलापन और प्रोग्रामेबिलिटी जैसी सुविधाएँ प्रदान करती है, लेकिन एक नियंत्रित वातावरण में। हालांकि, कई केंद्रीय बैंक अधिक पारंपरिक, केंद्रीकृत डेटाबेस तकनीक का विकल्प चुन सकते हैं। पारंपरिक प्रणालियाँ अधिक गति, मापनीयता और आसान नियंत्रण प्रदान कर सकती हैं, जो किसी राष्ट्र के महत्वपूर्ण भुगतान बुनियादी ढांचे का प्रबंधन करने वाले संस्थानों के लिए सर्वोच्च प्राथमिकताएं हैं। उदाहरण के लिए, चीन का e-CNY एक शुद्ध ब्लॉकचेन प्रणाली नहीं है; यह एक केंद्रीकृत प्रणाली है जिसमें कुछ DLT-प्रेरित विशेषताएं शामिल हैं। प्रौद्योगिकी का अंतिम विकल्प गोपनीयता, मापनीयता और नियंत्रण के संबंध में किसी देश के विशिष्ट नीतिगत लक्ष्यों पर निर्भर करेगा।

भविष्य का दृष्टिकोण: आगे क्या उम्मीद करें?

CBDC का वैश्विक विकास कोई दौड़ नहीं, बल्कि सावधान, सुविचारित कदमों का एक मैराथन है। हम गहन वैश्विक प्रयोग, बहस और डिजाइन की अवधि में हैं। अमेरिका या यूरोजोन जैसी किसी बड़ी पश्चिमी अर्थव्यवस्था में खुदरा CBDC का पूर्ण पैमाने पर लॉन्च अभी भी कई साल दूर होने की संभावना है।

प्रमुख प्रश्न जिनका उत्तर हर देश को देना होगा, उनमें शामिल हैं:

• डिज़ाइन: क्या यह खाता-आधारित (एक पहचान से जुड़ा हुआ) होगा या टोकन-आधारित (एक डिजिटल वाहक उपकरण की तरह)?
• पारिश्रमिक: क्या CBDC पर ब्याज मिलेगा, और यदि हां, तो यह बैंक जमा को कैसे प्रभावित करेगा?
• गोपनीयता: गुमनामी का कौन सा स्तर अनुमत होगा? क्या अनाम भुगतानों के लिए लेनदेन की सीमाएं होंगी?
• अंतरसंचालनीयता: एक डिजिटल यूरो, एक डिजिटल युआन, और एक संभावित डिजिटल डॉलर नए डिजिटल साइलो बनाने से बचने के लिए एक दूसरे के साथ कैसे बातचीत करेंगे?

निष्कर्ष: धन पर एक मौलिक पुनर्विचार

सेंट्रल बैंक डिजिटल करेंसी केवल एक तकनीकी उन्नयन से कहीं बढ़कर हैं। वे डिजिटल युग में धन की प्रकृति और राज्य की भूमिका का एक मौलिक पुनर्मूल्यांकन प्रस्तुत करते हैं। यह यात्रा महत्वपूर्ण समझौतों की एक श्रृंखला द्वारा परिभाषित है: दक्षता की खोज बनाम गोपनीयता की सुरक्षा; नवाचार का वादा बनाम वित्तीय स्थिरता की अनिवार्यता; और आधुनिकीकरण की घरेलू आवश्यकता बनाम अंतर्राष्ट्रीय भू-राजनीतिक परिदृश्य।

हालांकि अंतिम गंतव्य अनिश्चित बना हुआ है, यात्रा की दिशा स्पष्ट है। दुनिया का पैसा तेजी से डिजिटल होता जा रहा है, और केंद्रीय बैंक उस भविष्य में एक केंद्रीय भूमिका निभाने के लिए दृढ़ हैं। दुनिया भर के नागरिकों, निवेशकों और व्यापारिक नेताओं के लिए, इस परिवर्तन को समझना अब वैकल्पिक नहीं है—यह 21वीं सदी के विकसित हो रहे वित्तीय परिदृश्य में नेविगेट करने के लिए आवश्यक है।